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澳门威尼斯人在线赌城:港股节日氛围加重 “巨无霸”百威亚太今日上市!

时间:2019/10/1 15:24:39  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 通过更新招股资料,对比可以发现,此次百威亚太还有两个明显变化:一方面,公司出售了澳大利亚业务给日本朝日集团控股,交易价格约为160亿澳元,约折合850亿港元;另一方面,百威亚太找到了基石投资者新加坡主权财富基金背书,二者订立基石投资协议,基石投资者同意认购10亿美元左右股份。 ...
    通过更新招股资料,对比可以发现,此次百威亚太还有两个明显变化:一方面,公司出售了澳大利亚业务给日本朝日集团控股,交易价格约为160亿澳元,约折合850亿港元;另一方面,百威亚太找到了基石投资者新加坡主权财富基金背书,二者订立基石投资协议,基石投资者同意认购10亿美元左右股份。

  需要注意的是,此前百威亚太拟全球发售约16.27亿股,发售价区间为40港元~47港元/股,按招股价上限计算,百威亚太IPO 最多可募资764.7亿港元。而此次百威亚太上市,招股区间变成了27港元~30港元/股,实际上百威亚太此次的发行价正是采用的区间最低价的27港元。

  对于啤酒行业的巨无霸最终上市,公司估值情况还是最让投资者关注。老虎证券指出:“啤酒行业的重资产属性导致固定资产折旧摊销额营收占比较大,在各地区会计准则对于折旧摊销处理方式差异较大导致营业利润率、净利率等财务指标不可直接比对的背景下,我们选取EV/EBITDA 相对估值法进行估值比较,以消除折旧摊销不同处理对于盈利的影响。可比口径下,按 9 月 18 日收盘价,2018 年业绩计算,百威亚太的 27~30 港元的发行区间对应的 EV/Ebitda(22.4~25x)已经超过了同业的青岛啤酒(48.50 -0.51%,诊股)(19.9x)和华润啤酒(21.4x)。同时接近在白酒竞争对手中,茅台和五粮液(129.80 -2.99%,诊股)的 EV/Ebitda(23.1x 和 24.6x)。短期而言,新股的热度或许能够给百威的溢价带来支撑。如果再考虑到AH 两地溢价的问题,仅仅是静态对比的话,目前的发行价格区间并不便宜。”

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